美国当地时间5月3日，伯克希尔哈撒韦公司召开年度股东大会。你可能第一次听到这家公司的名字，但我相信哪怕不怎么关心财经的人也一定知道巴菲特，这位出生于美国奥马哈的“股神”在年轻的时候创立了伯克希尔哈撒韦，并一直掌控至今。

每一年，伯克希尔哈撒韦公司都会在巴菲特的老家召开股东大会，后者必然亲自出席，这次也不例外，94岁的“股神”全程参与。

股东会上，巴菲特爆出大料，今年年底之前不再担任公司CEO之职，这意味着2025年可能是巴菲特最后一次出席股东大会，一个时代即将终结。

也许是马上就要退休了，巴菲特说起话来更加硬气，居然直接批评起美国正在实施的对等关税政策。老巴毫不避讳地表达了不满，表示“美国不应像总统特朗普那样将贸易当作武器”、“这是一个重大错误”。

巴菲特的表态在一定程度上代表了华尔街的看法，这番当着全世界面前的评论无疑是狠狠打了特朗普一记耳光，甚至可以认为是一种警告。巴菲特还称，“当你让75亿人对你不满，却向那3亿人炫耀自己的成就，这并不是明智之举”。

为何步入耄耋之年的巴菲特要趟美国政坛的浑水呢？与伯克希尔哈撒韦公司近期的业绩和未来的悲观展望有关。

伯克希尔哈撒韦发布的2025年第一季度财务报告显示，今年1-3月的归属于母公司净利润为46.03亿美元，同比大跌64%，导致利润大幅下滑的元凶是投资损益。

伯克希尔哈撒韦的业务分为两块，保险业务和投资业务，前者一季度的运营收益为96.4亿美元，相比2024年同期略有下降；而市场熟悉与关心的投资业务由盈转亏，2024年第一季度录得14.8亿美元的盈利，今年第一季度直接变成了亏损50.4亿美元，按照当下的汇率换算成人民币在363亿元左右。

公平来讲，不能投资亏损完全归咎于贸易政策，毕竟特朗普是在4月2日才官宣“对等关税”的，但有两点是确定无疑的。

第一，美股从特朗普上台后便开始下跌。

1月20日，特朗普就任美国第47届总统，由于之前已多次在公开场合表示要对主要贸易伙伴加关税，故上任后股价便开始波动。1月21日至3月31日，道琼斯指数下跌4.6%、标普500下跌7.2%，纳斯达克跌幅最大，为12.4%。

包括巴菲特公司在内的美股投资者在特朗普当上总统后的两个多月里已真真切切感受到了资本市场的寒意。

第二，伯克希尔哈撒韦的大部分持仓标的受贸易战持续影响。

截至3月末，伯克希尔哈撒韦的前五大股票持仓分别是美国运通、苹果公司、美国银行、雪佛龙和可口可乐。

五大持仓公司里有三家是做全球生意的，供应链遍及世界各国。以苹果公司为例，在中国、越南、印度等地设有代工厂和零部件供应商，同时产品销往美国、欧洲、中国、日本等主要消费区域。加关税会导致产品的成本大幅上升，削弱产品竞争力与消费者的购买需求。

运通和美银虽是金融公司，貌似不会直接受贸易战的干扰，但全球经济增长放缓必然传导至金融领域。企业不再贷款投资、消费者减少融资购物，金融公司的利润同样无法幸免。

这些不利因素最终会体现在各家公司的经营业绩和股价上，特朗普政府激进的贸易政策可能让伯克希尔哈撒韦在二季度遭受更大的投资损失。

还有一点不可不提。巴菲特的公司除了投资股票外还将一部分资金配置在固定收益类资产上，典型如美国国债。一季度，伯克希尔哈撒韦加大了对该类资产的配置，持有的美债总额为40.42亿美元。4月上旬美债收益率因关税政策宽幅震荡，价格短期内大跌让投资者的持仓市值缩水不少。

已出现的投资损失，加上未来潜在的更多亏损，如果你是巴菲特会给特朗普好脸色看吗？恐怕根本等不到股东大会召开之时，早就开怼了。

“没有人可以靠着做空自己的祖国获利”。这是巴菲特曾经讲过的一句名言。大家觉得美国发动的贸易战在“股神”眼里是不是在做空美国呢？从实际状况来看真有点这么个意思。

值得注意的是，若只有巴菲特如此认为倒也算了，可作为华尔街最具影响力的代表，他的表态在某种程度上代表着华尔街顶级资本的意见。他们能容忍特朗普胡搞到什么时候？会不会是借巴菲特之口明示特朗普呢？

不清楚“懂王”有没有看今年的伯克希尔哈撒韦股东大会，并从中悟到一些东西。若还是一意孤行，恐怕下次面对的就不只是批评那么简单了。

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